质押（Staking / 赚币）

质押是权益证明（PoS）区块链选择出块验证者的方式。验证者不靠耗电挖矿，而是拿出代币作为抵押。协议会奖励诚实工作的验证者，对作恶或严重失职的验证者则扣除其部分质押（即罚没，Slashing）。以太坊、Solana、Cardano、Polkadot、Cosmos、Tezos 等众多网络都采用这种机制。不运行节点的普通持币者，也可以委托给验证者，或者直接在交易所质押。

质押如何运作

验证者把代币锁定在协议中，运行节点软件来提议和校验区块，获得新增发的代币和交易手续费作为奖励。委托人把代币委托给某个验证者，扣除验证者佣金后分得相应奖励。

在交易所质押时，平台把用户资产集中起来，自建或委托验证节点，再把奖励记入用户账户，通常按日或按周发放，平台从中抽成。整个过程中资产都由交易所托管。

多数网络设有解绑期。申请赎回后，资产不再产生收益，要等解绑期结束才能动用。Cosmos 系链约 21 天，Polkadot 约 28 天，以太坊取决于退出队列长度，Solana 在一个周期（epoch，约两天）结束时解除质押。

质押产品类型

交易所的“赚币”页面常把真正的质押和活期理财、借贷、双币投资、Launchpool 等产品放在一起。这些产品的收益来源和风险都不同，购买前要看清自己买的是哪一种。

为什么重要

质押让长期持有者可以用闲置代币赚取收益。收益率取决于网络的增发量和已质押的比例。以太坊年化通常只有几个百分点，部分小型网络标出的收益高得多。名义收益率高往往来自高通胀，代币总量在增加，实际收益比数字看上去要低。

局限与风险

• 价格风险：奖励以质押的币种发放，如果币价下跌 30%，5% 的收益远远不够弥补。
• 锁定与解绑：行情暴跌时无法迅速卖出。
• 罚没：验证者作恶或掉线可能导致部分本金被扣，有的交易所会兜底，有的则由用户承担。
• 托管风险：交易所可能暂停提现甚至破产。要阅读条款，确认质押资产归谁所有；平台公布了储备金证明的，也要查看。
• 监管：部分国家和美国部分州对质押服务有限制，服务因地区而异。
• 税务：在包括美国在内的许多国家，质押奖励在收到时按收入计税，卖出时如有增值还要再缴税。

比较平台时要看什么

• 支持哪些币种；产品属于原生质押、委托质押、流动性质押，还是挂着“赚币”名义的借贷产品。
• 扣除平台佣金后的净收益率，以及年化收益率（APY）是固定的还是浮动的。
• 活期还是定期、解绑时间、提前赎回的罚金。
• 最低起投金额和单个用户的额度上限。
• 奖励发放频率，是否自动复投。
• 是否承担罚没损失，条款中如何约定平台破产时的资产归属。
• 你所在国家能否使用，平台是否提供税务报表。

相关概念

质押与借贷：质押收益来自协议本身，而加密借贷类产品的利息来自借款人，存在交易对手风险。质押与流动性挖矿：流动性挖矿是通过 Web3 钱包向 DeFi 资金池提供流动性，赚取手续费和激励代币，并承担无常损失。